V 1. čtvrtletí letošního roku v České republice změnily
majitele pouhé dvě komerční nemovitosti – kancelářské centrum
Jungmannova Plaza v Praze (kupující fond DEKA) a hotel
Atom v Ostravě (CPI hotels) – v souhrnné hodnotě 45,9
milionu EUR. Podle aktuální studie mezinárodní poradenské
společnosti DTZ jde o rekordně nízkou aktivitu, jež
v meziročním srovnání znamená propad o 65 %.
o pokles na úrovni 63 %. „Navzdory těmto číslům
odhadujeme, že investiční trh letos skončí s celkovým objemem
kolem 500 milionů EUR. Pozorujeme, že někteří investoři monitorují
příležitosti a je pouze otázkou času, kdy se setká jejich
očekávání cenové úrovně s nabídkou ze strany
prodávajících,“ konstatuje Martijn Kanters, vedoucí oddělení
Consulting & Research v DTZ.
Na prvním místě je daleko dražší financování a složitější
přístup investorů k bankovním úvěrům, kdy banky poskytují
spolufinancování do výše 40 – 60 % investované částky
a jejich úrokové sazby se pohybují 250–400 bazických bodů
(bps) nad PRIBOR. Na druhém místě je vyčkávání řady investorů
z důvodu poklesu hodnoty nemovitostí. Přímým důsledkem prvně
jmenovaného faktoru je, že banky preferují menší půjčky
v hodnotě 20–40 milionů EUR, a pro větší transakce pak
bude potřeba syndikátní půjčka.
Mezinárodní investoři se zaměřují zejména na nejkvalitnější
nemovitosti v centru Prahy, kde je ovšem pouze limitovaná
nabídka, zatímco domácí fondy zvažují své investice mimo centrum
Prahy, na tzv. sekundárních trzích, kde lze dosáhnout i velmi
zajímavých výnosů. Yieldy se v prvním čtvrtletí pohybovaly
u nejkvalitnějších průmyslových nemovitostí až nad úrovní 9 %,
u kancelářských budov a maloobchodu 7 %.
V každém případě jde o meziroční nárůst o 200 bps,
tedy přibližně na úroveň let 2004/2005! „To zřejmě stojí za
mnohem vyšší aktivitou řady nových, nezřídka českých investorů,
disponujících dostatkem finančních prostředků. Ti získávají
konkurenční výhodu nad investory využívajícími dluhové financování.
Tradiční investoři zůstávají u prvotřídních nemovitostí,
s kvalitními nájemními smlouvami, často v centru
Prahy,“ uzavírá Martijn Kanters.
